韓国最大のオンライン証券会社が、aespaやNCTらが所属する大手芸能事務所SMエンターテインメント（SM）の目標株価を下方修正した。
キウム証券は5月9日、「K-POPアルバム販売枚数減少の影響を大きく受ける」とし、SMの目標株価を17万ウォン（日本円＝約1万9000円）から11万8000ウォン（約1万3400円）に下方修正した。
イ・ナムス研究員は同日の報告書で、「アルバム比重が高いSMエンターテインメントの売上・マージンの構造上、K-POPアルバムのダウングレードの影響は避けられないだろう」と分析。
2024年の年間売上額は昨年対比2.3％増加した9823億ウォン（約1116億3544万円）、営業利益は1.2％減少した1111億ウォン（約126億2430万円）と提示し、既存推定値よりも下げた。
イ研究員は、K-POPアルバムの販売枚数減少と新規編入ビジネスの収益性確保期間、主要子会社の実績などを反映したと説明した。
ただし、第1四半期から下半期につれて実績が改善される「上底下高」の流れを継続すると予想した。
連結基準で、今年第1四半期のSMの売上は2201億ウォン（約250億円）、営業利益は155億ウォン（約17億円）とそれぞれ集計された。
今回の営業利益は、金融経済情報メディア『聯合インフォマックス』が集計した市場展望値238億ウォン（27億541万円）を34.6％下回る「アーニング・ショック」の水準だ。
イ研究員は「昨年高かった旧譜アルバム販売で、アルバム実績が8％減少し、コンサート回次縮小が現れたが、これを跳び越えた公演規模大型化とMD成長で収益性防御には成功した」とし、「第1四半期実績を底点に、下半期に行くほどアルバムカムバック、コンサート及びMD高度化によって実績改善が現れるだろう」と見通した。
